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诸建芳:2014年东盟复苏前景好于金砖国家

文章类型:转载 来源:财经网 发布时间:2013-12-27 10:29:37字体: | 关闭本页
  2014年,在美国货币政策转向和欧美复苏对贸易需求拉动增强两个方向作用力下,新兴经济体将呈现分化格局。总体而言,东盟复苏前景好于金砖国家。 

  中信证券首席经济学家诸建芳11月25日指出,未来欧美经济的复苏将更加利好其他经济体。 

  不同于2011-2013年间发达经济体复苏与全球贸易协动性的显著下降,2014年,欧美复苏驱动因素将发生切换,发达经济体复苏与全球贸易的协动性将增强。欧美经济由“投资+出口”驱动,转向消费型驱动,这在推高经济改善的同时,也将提振全球贸易需求。 

  此前,欧美在危机后依靠投资和出口驱动经济复苏,经常账户余额改善速度超越了经济改善的速度,也就是说,发达经济体复苏对全球贸易供给端的贡献在增强,对需求端的拉动在减弱。 

  在这一背景下,诸建芳指出,新兴经济体将呈现分化格局。 

  2014年,新兴经济体将面临两个方向作用力。一是美国货币政策转向,这也是新兴市场最主要的风险点,政策在“落地”时可能扰动国际资本流向;二是欧美复苏对贸易需求拉动作用增强,这是新兴市场国家的机遇,有助于改善其外部需求。 

  总体而言,由于东盟国家为小型开放经济体,欧美需求和全球贸易的回暖将利好其经济复苏,巴西和俄罗斯等资源型国家,美元走强导致大宗商品价格走弱,影响其收入和经济复苏。二者对比来看,诸建芳指出,东盟复苏前景好于金砖国家。 

  分国别来看,对那些经济基本面较好、政策空间大、面对资本流动经济韧性强的国家,美国经济复苏的利好作用可以弥补QE退出的负面影响,而印度、印尼和泰国则可能会在QE退出时再度受到冲击,其中印度的外汇储备较少、通胀高企,印尼和泰国的外债占比在08年金融危机后显著上升。

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